澳元人民币月度分析报告（2017年12月）-外汇之家

澳元人民币十一月波幅1164个基点，开盘价5.0770，最高点5.1060，最低点4.9896，收盘价4.9992。

①国内金融监管政策制约市场收敛
根据银监会3月28日下发的《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》，在全银行业6月12日上报自查报告之后，11月30日还将上报整改和问责报告。在国内进行金融改革的时候人民币汇率趋于稳定，波动较小。
②11月21日，澳联储公布了当月会议纪要
11月会议纪要显示，澳大利亚央行的“不确定性”主要围绕着消费和工资压力，而这两种风险似乎都偏向于下行。这会对澳元的中长期走势带来一定贬值压力。
③11月23日铁矿石期货大幅反弹
11月23日铁矿石期货跳空高开5.71%，收涨7.41%。短期铁矿石价格反弹有助于澳元止跌企稳。
二．十二月关注要点
1.12月5日澳洲联储公布利率决议及政策声明
从今年以来的澳联储的观点来看，首先澳联储下半年开始对于澳洲的经济复苏的成果予以肯定，并且看好未来澳洲的经济回暖。
11月份的利率决议显示，澳联储继续维持了1.5%的利率不变， 这是自2016年8月降息25个基点以来连续15个月保持在历史低位水平。
本次利率决议公布后，澳联储主席洛威明确表示，澳联储不急于跟随他国央行加息，一方面由于澳大利亚没有将利率降到极低水平，另一方面也因为澳大利亚没有采取量化宽松政策。从这样的政策申明中，我们可以简单地解读出未来较长一段时间内，澳联储或许都将维持1.5%的利率水平不变，那么从政策面上来讲澳元很难有趋势性地升值动作，更多地是一些短期预期导致地升值波动。
11月公布的会议纪要相较于前次，强调了两个“不确定性”。内容指出“消费增长的前景取决于家庭收入增长的前景，但仍存在不确定性。”以及“在何时以及如何迅速出现工资压力以及这些因素会增加通胀压力的情况下，存在相当大的不确定性。”从会议纪要的主要基调来看，澳联储对于消费和工资压力首次出现了担忧，这会使市场对于澳元的看法更加偏向于贬值，因此如果12月份的会议纪要保持这样的基调，有可能对澳元造成进一步的贬值压力。
2. 四季度商品价格或迎来反弹
针对供给侧改革对于商品价格的影响，我们在此前分析中已经阐述了对于阶段性商品价格见顶的预期。经过较长时间的整理，四季度很可能出现商品价格的反弹，理由如下：
第一，供给侧改革的第一阶段是削减过剩供给，虽然从政策重心来看，经过两年的减产，第一阶段的任务已经接近尾声，政策重心将逐步迁移到新兴产业的发展中。但是这种政策过度显然需要时间，不是一蹴而就的，因此商品价格不会单纯地一路下跌，中间也会出现反复的行情。
第二，四季度临近春节，一方面由于天气以及节日原因，中国国内的供给端会出现一定程度的收缩，再加上今年由于环保组的督察，大部分的厂家停产，因此本身在商品的库存方面就存在一定的缺口，二者的协同效应可能会导致阶段性的供需不平衡的状态出现，短期促使商品价格反弹。
假设由于上诉两方面原因的作用，导致铁矿石的价格出现一定程度的反弹，这可能会对澳元短期有一定的支撑作用，从去年的数据显示，年底澳洲的贸易出口明显出现改善。并且由于短期的供需不平衡造成的需求旺盛假象，澳元升值的力度也许会超出市场预料。
图一：澳大利亚出口数据有所回暖

三．技术面分析

AUD/CNY周线周期分析
上图为澳元兑人民币周线周期走势图，从周线图的K线来看澳元人民币已经跌破了今年以来的上升趋势的下轨，澳元的上涨趋势已经打破，大概率进入一个盘整头部的走势。
我们判断12月份澳元人民币可能有两种走势，绿线箭头表示澳元人民币在5.00附近的支撑不足，直接开启下跌趋势；红色箭头表示澳元人民币在5.00处获得支撑，反弹可能会受到原来趋势线的压力。
综上所述，校立咨询团队认为澳元人民币十二月份在4.9800~5.0600区间震荡的概率较大。如需具体操作建议，请咨询客服获取澳元人民币周策略，谢谢！
风险提示
本分析报告是基于当前市场状况作出的前瞻分析，适用期限为12月1日~12月31日。若市场出现不可预知风险使汇率突破价格区间，请及时联系客服。

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