还在跌！人民币中间价八连降，美国税改会否是罪魁祸首？-外汇之家

周三(12月6日)，人民币兑美元中间价调贬50个基点，报6.6163，连续八日调贬，续创去年11月21日以来最长连贬周期。前一交易日中间价报6.6113，16:30收盘价报6.6131，23:30夜盘收报6.6188。 即期汇率方面，日内开盘后在岸人民币亦跟随中间价进一步走弱，最新交投于6.6170一线，离岸人民币兑美元则下探至6.6230附近，两地价差近60点。 不少分析人士指出，人民币过去几日的持续贬值，伴随着的是美元在特朗普税改利好下的稳步反弹。对于人民币汇率而言，美国税改无疑带来了新变数，尤其是在四季度这个比较微妙的时点上。
据悉，上周六凌晨美国参议院共和党人51票对49票通过了税改法案，以修改该国的税收制度。周一，共和党控制的众议院投票同意与参议院就税改立法召开会议，为正式磋商铺路，磋商料需要数周的时间。预计同为共和党控制的参议院本周晚些时候也将进行同样的投票。
中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示，人民币汇率在短期更容易受市场预期和突发事件冲击，因此，在特朗普税改取得突破性进展和正式公布前后，市翅对税改效果寄予较高期望，投机性的跨境资本和热钱会先于长期产业资本行动，会对人民币汇率带来短期压力。
东方金诚研究发展部副总经理王青也表示，上周以来，人民币对美元汇率中间价连续小幅下调，主要有两个原因：一是上周美元指数在参议院税改持续推进、美国宏观经济数据向好推动下整体上行；二是近期国内债市反弹，10年期国债收益率下行，中美利差收窄，也成为推动人民币汇价回调的直接因素。
不过，需要指出的是，对于美国税改政策对人民币汇率的影响，一些业内人士也呼吁市场莫要过分解读。据彭博社周二报道，丹斯克银行首席国际宏观策略师Allan von Mehren在发给客户的点评中指出，并不认为美国税改会令美国公司在中国的投资大幅减少，亦不认为会导致人民币汇率走弱，他列出下列4个主要理由：
首先，实际的美国企业税要远低于最高税率35%，一系列符合减税或者免税的项目扣除后，企业新投资利润的实际税率接近24%。
其次，尽管特朗普最初的目标是将税率降低至15%，但根据财政部部长努钦的说法，这个比例有可能在20-25%之间，这是由于所谓的 预算节制 ，因此企业税率的实际削减可能接近5个百分点。
第三，根据普华永道的一份数据显示，中国标准企业税率为25%，但对于 受政府鼓励 的某些行业，企业税可能会低至15%，例如高科技行业。
第四，税率只是投资地点商业决定中许多因素之一，且并不是一个长期投资的可靠参数，合格的劳动力、劳动力成本、基础设施、与市场的距离、商业监管以及增长潜力都是需要考虑的。
Allan von Mehren预计，人民币兑美元汇率仍将继续保持稳定，在未来12个月温和下跌至6.75。
此外，申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，在税改的影响下，汇率和资本外流将会面临一定的影响，但压力总体可控。第一，中国经济基本面正在改善；第二，企业债务重整已基本完成；第三，政策组合拳已经有效打破人民币单边贬值预期。李慧勇表示，未来人民币汇率将进入区间波动的常态，预计明年人民币汇率将在6.5-6.9区间内波动。

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