美元为什么难走强？背后4大原因揭晓-外汇之家

本周美元录得一个月来的最大周度跌幅，投资者对美国税改提议中的部分内容实施时间可能推迟至2019年感到失望，令美元近期升势嘎然而止。

针对美元的前景表现，美银美林(BofAML)外汇策略研究团队对美元难以走强的原因进行分析，具体内容如下：

首先，尽管美国数据表现强劲，但整体通胀率依旧低迷，薪资增长持续疲弱。

美国10月非农报告显示，平均时薪下滑0.01美元，以百分比变动来看为持平，部分因为低薪行业工人返回工作岗位。平均时薪年增幅降至2.4%，为2016年2月以来的最小增幅。9月平均时薪增长0.5%，年增幅为2.9%。

道明证券(TD Securities)首席美国经济学家Michael Hanson称， 美联储不会无视薪资增长疲弱，特别是那些更关心通胀前景的委员们。整体来看，就业持续增长，劳动力闲置处于危机前的低水平，令12月仍升息在望。

美国明尼亚波利斯联邦储备银行行长卡什卡利称，目前未见通胀攀升迹象，美联储应暂停升息直至通胀回升。

目前有人担心如果就业市场突然比我们目前的预期更快收紧...通胀突然远高于我们的预期，那么到时我们就不得不大幅加息。 卡什卡利在华盛顿参加一项活动时称， 对此，我的反驳理由是，现在我们并没有从任何数据中看到这方面的迹象，我觉得我们应该让数据指引我们。

第二，市场预期美联储12月升息，但距离2018年和2019年的点阵图仍相去甚远。

第三，市场共识仍然是，税收改革通过之路崎岖，无论如何，它将对其宏观和市场影响产生影响。

周四，美国参议院共和党推出了与众议院版本在诸多方面存在差异的税改计划，不同方面包括州和地方税抵扣，以及遗产税等。

参议员称，与众议院一样，他们也希望将企业税从35%下调至20%，但不是马上执行，而是2019年执行，这令共和党的减税计划变得复杂化。

这恰恰凸显出调和两个方案面临的挑战， 富国证券的汇市策略师Erik Nelson表示。众议院将于下周就其自己版本的税改议案进行投票，此前筹款委员会在周四批准了该议案，民主党议员统一持反对意见。

参议院的时间表仍不太明晰，正式的议案仍未起草。因共和党在参议院的领先席位更少，议案获得批准的困难更大，更不用说像税改计划这种倍受争议的议案。
BK Asset Management汇市策略部门董事总经理Boris Schlossberg表示， 我认为市场越来越担心这不是一个严肃的立法，实际上没有必要的政治支持来通过立法。

第四，美银美林表示，根据我们的资金流显示，自春季以来，政府部门一直在做空美元，特别是兑欧元及日元。

至于美元接下来的走势，美银美林认为这取决于美国税改通过的概率。美银美林维持欧元/美元空仓，目标指向1.15。