对冲基金倾囊押多欧元 挑战欧洲央行容忍极限-外汇之家

摘要 据路透文章，自欧元面世以来，热钱推升欧元压低美元如此强劲的盛况只出现过两次。现在的问题是，当前这种趋势究竟是会像2007年那样持续下去，还是像201

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据路透文章，自欧元面世以来，热钱推升欧元压低美元如此强劲的盛况只出现过两次。现在的问题是，当前这种趋势究竟是会像2007年那样持续下去，还是像2011年那样逆转。迄今为止，种种迹象显示可能是前者。

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，对冲基金和其他投机客目前所持欧元净多仓创2011年5月以来最大。美元净空仓为逾三年最高。交易员押注欧洲央行很快将开始逐步退出购债举措，而对美联储再次加息的预期却迅速消退。

具体数据显示，截至9月5日当周，欧元净多仓升至96309手，较前一周增加了近10000手。这是2007年上半年以来的第二高纪录，仅次于2011年5月某一周净多仓高于99000手的纪录。这是一场价值超过140亿美元的集体赌注。

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投机客欧元持仓图表

10多年前，欧元多仓曾超过100000手，当年5月达到略低于120000手的纪录高位。欧元兑美元汇率也从1.36左右到2008年4月升越1.60，这样的水平到如今仍然是纪录高点。

2011年时则是另一番景象。当年5月多仓达到99500手，欧元也涨至1.45美元，此后则再未触及该高位。实际情况是，欧元踏上了多年下跌之路，去年末时兑美元几乎跌破平价。

那这次情况又会如何呢？瑞银分析师指出，目前欧元兑美元身处2009年以来最强劲的反弹走势，已从2016年12月低点上涨逾15%。欧元涨幅一旦触及10-15%的关口，连续的涨势通常会偃旗息鼓。但2007年是个例外，当时欧元上涨10%，随后很快又上涨了10%。

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欧元兑美元自2007年以来的走势图

荷兰合作银行分析师周一称，“欧元的受欢迎程度未见降低迹象。”

不过，虽然欧元兑美元触及1.20上方的三年高位，但目前仍较其纪录高位低0.40美元，而且也没有比其面世时的交易价位1.1747高出很多。欧元贸易加权指数年初以来仅上涨5%，只有兑美元涨幅的三分之一。

尽管在上周欧洲央行政策会议过后，德拉基在新闻发布会上提到了欧元的涨势，但听起来并不像老式的手头干预。2007年11月，前央行行还长特里谢表示，欧元的涨势是“剧烈又突然的”，并称外汇市场的“野蛮举动”从来不受欢迎。或许德拉基将需要像特里谢那样直接怒怼欧元涨势，才能令对冲基金和投机客感受到压力，从而去大幅削减对欧元的看涨押注。

欧元持续上涨可能令通胀承压欧洲央行行长德拉基上周称，近期汇市波动是不确定性的来源之一，需密切留意汇市动态。这一观点在周一得到了央行执委科尔的响应。欧洲央行执行委员会委员科尔警告说，除非经济走强起到抵消作用，否则欧元升值可能会抑制通胀，因而增加了在较长时间内维持货币政策宽松的理由。

欧洲央行的决策者们试图确定债券购买计划的未来，而欧元的激增为他们增添了新的烦恼，按照目前计划，购债操作将在今年年底到期。欧洲央行行长德拉吉上周警告说，欧元兑美元今年以来上涨了14%，迫使央行下调通胀预期，目前央行官员正在关注汇率。