50认沽隐波尾盘飙升 山雨欲来当小心|认沽_顺水鱼外汇财经_顺水鱼外汇网

　　来源：发鹏期权说 

　　与昨日相反，先扬后抑成为今日A股的普遍走势，至收盘上证指数跌0.24%，中证500跌0.29%，上证50跌0.51%。50ETF期权当月平值隐含波动率继续上升至22%一线，其中认沽期权隐波尾盘10min快涨超1%至其整日涨幅较认购期权更明显，期权市场对接下来行情下跌担忧有所抬头（预期未来震荡区间的高点大概率停留在2.75-2.8一线），可能来临的下跌或能再次检验2.25缺口的支撑能力以确认震荡区间底部。毛衣战静默了好多天了，或得开始小心新一轮的争锋相对（我们还没出招不是？），期权交易请做好山雨欲来的准备。

　　50ETF分时图

50ETF期权当月平值期权IV走势图

　　50ETF当月（6月）平值期权隐含波动率较昨日继续回升至22.17%（昨日6月0.5Delta波动率为20.84%，盘后文章直接取的ATM波动率）；50ETF18日（6月期权剩余交易日）历史波动率22.85%，6月隐含与实际波动率差价约为-0.5%。

　　波动率曲线偏斜（Skew）方面，6月CSkew较昨日继续回落（虚值Call相对平值Call波动率日内走低），收盘正值区域；6月PSkew继续回落（虚值Put相对平值Put波动率走低），收在负值区域；6月波动率整体曲线总体上移，虚值认购端波动率相对位置微幅走低，虚值认沽端日内相对位置亦小幅走低；6月Call/Put曲线最低波动率档位2.60附近，然后两端上行，平值对等4个档位隐含波动率基本呈水平状态的中性格局。

　　6月平值Call-Put波动率差价较昨日大跌，日内平值认沽波动率相对认购波动率走高，当月平值期权合成升水约-0.0025元/股。无模型Skew指数104.05（上日指数修正为105.61），负偏稍有收敛；6月无模型Skew指数104.6，负偏收敛，平值附近基本中性；7月无模型Skew指数100.8，负偏收敛至基本中性。

　　50ETF期权跨月Call/Put IV曲线及升贴水曲线图

50ETF期权主要Skew曲线图

50ETF期权6月期权T型报价

　　先把昨天疏忽忘记贴的那幅Gamma Scalping盘中高抛低吸的图补上（图也是昨天的盘中走势），昨天示例的组合为，买入1张2.75Put+买入4938股50ETF（这里假设50ETF可以1股起买）构建初始Delta为0的组合，盘中波动的高抛低吸过程基本在图中。

　　今天50ETF显然继续是日内波动大于日间的走势，加上隐波的上行，买权做GammaScalping者肯定是赢钱的，不仅如此，看着尾盘的认沽速涨，如果周末有事至下周一大幅波动率还有意外收获。

　　从今天隐波和标的的走势来看，两者明显负相关，显然下跌的担忧是隐波上升的主要因素，这意味着从技术上大概率能见到的反复触碰区间上沿后的下行将带来隐波的回升，所以建议期权的波动率卖方继续等待，别着急；期权买方则或迎来不错的隐波上行段，叠加方向上的判断，短期胜率会明显提升。

　　好了，希望下个交易日顺利！

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责任编辑：郭建