客服热线：
手机版
二维码
本文发布于老虎证券社区,老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件TigerTrade的社区板块,致力于打造“离交易最近的美股港股英股社区”,有温度的股票交流社区。更多港美英股新股申购资讯,请关注老虎证券。
上市后首份财报出炉
打车软件Lyft于今年3月29日在纳斯达克进行了IPO,公司的发行价格为72,共公开发行了3250万股。公司作为Uber的最大竞争对手,一直备受市场瞩目。
近日,lyft发布了其上市以后的首份季报。财报数据显示,第一季度,lyft的总营收为7.76亿美元,相比去年同期的3.97亿美元同比上升了95.46%。
第一季度lyft活跃用户为2050万,比上一季度的1860万上涨了190万。公司第一季度净亏损为11.38亿美元,比2018年的亏损2.34亿美元大幅上升。
老虎证券投研团队认为,公司在2019年第一季度的亏损主要来源于上市造成的员工的股权激励,该部分造成的亏损达到了8.94亿美元。扣除该部分所造成的亏损,公司第一季度的净亏损为2.44亿美元。与去年同期的2.34亿美元基本持平。
不过受亏损大幅超预期的影响公司股价在财报当日下跌了2.03%报59.34美元。
老虎证券投研团队认为,从公司目前的经营状况来看,公司依然处在与Uber烧钱竞争的状态。双方都在用烧钱的方式来争取更多的市场份额。公司股价仍将受到以下几方面因素的影响。
第一:公司营收,公司的营收能否持续的高速增长将是股价能否从地位反弹并走高的关键。目前扩大营收虽然不是公司的首要目标,但是营收的增长可以从侧面反映出公司的整体运行情况,所以仍然要重点关注。
第二:公司的活跃用户能否继续增长是影响股价因素的关键,在于Uber的激烈竞争中,能否保持市场份额的高速增长对股价和投资者的信心显得尤为重要。虽然Lyft在上市之初遭到多家机构以及分析师的看空,但是只要Lyft的市场份额在持续增长,那么公司发展的势头就没有改变,股价就有进一步上涨的可能。
第三:净亏损能否快速收窄。在公司大举烧钱的同时,公司的亏损难以避免,但是能否使亏损缓慢增长,甚至缩小将是市场关注的焦点。
Lyftvs.Uber:激烈竞争何时休?
老虎证券投研团队认为,Uber与Lyft的商业模式暗示了需要垄断,但遗憾的是,如今Uber和Lyft的竞争态势仍然胶着。
以下引用自JPM4月研究报告:
“自16年以来,Lyft的市场份额持续提升。16年12月其占美国共享车市场份额22%,而18年12月已升至39%。
具体来说,我们认为Lyft在波特兰、奥斯汀和丹佛拥有领先的市场份额,在凤凰城、巴尔的摩、明尼阿波利斯和亚特兰大与Uber接近,在费城、SF、洛杉矶和奥兰多稍微落后,在迈阿密、达拉斯、拉斯维加斯、波士顿、芝加哥、新泽西和纽约实质性落后。
我们认为纽约是一个关键市场,Lyft特别注重通过驾驶员和骑手激励来增加其市场份额。”
而司机分布和用户满意度同样难分高下:
综合以上数据和公司财务情况(已在上期研报中详述)来看,我们认为两大平台的竞争仍将持续不短的时间,这也会使得行业的整体盈利水平承压。
除了整体承压的盈利水平,还有大量支出是Lyft无法避免的,包括补贴、运营成本、营销支出等,甚至它们也不约而同的投入多元化战略,不但开展了外卖、支付、共享单车、货运等业务,还对自动驾驶研发斥以重金。Lyft不但与Aptiv建立了长期合作关系,18年也斥资7200万美元收购了计算机视觉公司BlueVisionLabs。
老虎证券投研团队认为,在盈利水平承压的情况下,Lyft还要承担上述支出费用,其盈利希望在何处?
总结
Lyft虽然仍处于亏损状态,且由于上市股权激励影响导致亏损加大,但是受行业景气度不断提高的提振,公司的收入快速增长。并且公司的活跃用户数量都在高速增长。
随着年轻用户在市场上的数量不断增长,与亚马逊一样,会有越来越多的年轻人尝试共享乘车这一新兴出行模式。在北美市场,
公司在与Uber的竞争中虽然目前处于劣势,但是老虎证券投研团队也应注意到在北美市场其市场份额从2016年的22%上升到2019年第一季度的28.4%。同时收入同比增长95.46%是Uber的近2.5倍。
同时Lyft在无人驾驶约车服务方面保持着较高的投入,该项业务有望在将来成为公司新的盈利增长点。
但是,老虎证券投研团队提醒,虽然前景勾画的很美好,但是商业模式能否经受住考虑,让每一个股东都小心翼翼。
因为他们不知道,未来和意外哪个先来?
本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见,也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述,或其他任何针对您个人的推荐。
2019-05-08
