Mysteel：全国粗钢产量分析及6月预判-顺水鱼期货频道

　　2019年4月份，全国粗钢日均产量283.43万吨，创下历史新高。今年3、4月份开工季需求较旺，推动钢材市场价格走强，叠加增值税率下调，钢厂效益持续好转，生产积极性高涨。值得注意的是，3、4月份非重点钢企产量增长速度明显快于重点钢企，需要警惕产能扩张风险。

　　一、4月钢材市场继续回暖，钢厂生产积极性高涨

　　国家统计局数据显示，2019年4月全国粗钢产量8503.2万吨，同比增长12.7%；生铁产量6983.4万吨，同比增长10.1%；钢材产量10205.2万吨，同比增长11.5%。

　　2019年1-4月，全国粗钢产量3.15亿吨，同比增长10.1%；生铁产量2.63亿吨，同比增长9.6%；钢材产量3.71亿吨，同比增长11.1%。

　　2019年4月，全国粗钢日均产量283.43万吨，较上月大幅增长9.4%。进入4月份，钢材市场需求继续回暖，钢价进一步走高，叠加增值税率下调，钢厂盈利水平可观，企业生产积极性高涨。

　　图一：全国粗钢、生铁、钢材日均产量月度走势

　　（来源：国家统计局、我的钢铁网整理）

　　二、2019年1-4月全国粗钢表观消费量同比增长10.0%

　　统计局、海关快讯数据显示，2019年4月全国粗钢产量8503.2万吨，钢材净出口533万吨，钢坯及粗锻件净进口3万吨，折合粗钢表观消费量7951万吨（钢材按0.96折算），同比增长13.9%。（注：2018年4月全国粗钢产量修正为7545万吨，粗钢表观消费量修正为6978万吨）

　　2019年1-4月，全国粗钢产量3.15亿吨，钢材净出口1945万吨，钢坯及粗锻件净进口28万吨，折合粗钢表观消费量2.95亿吨（钢材按0.96折算），同比增长10.0%。（注：2018年1-4月全国粗钢产量修正为2.86亿吨，粗钢表观消费量修正为2.95亿吨）

　　图二：全国粗钢表观消费量月度走势

　　备注：2018年粗钢表观消费量进行修正

　　（来源：国家统计局、我的钢铁网整理）

　　三、4月钢筋、盘条日均产量创月度历史新高

　　按钢材品种来看，2019年1-4月我国钢材产量3.71亿吨，同比增长11.1%。其中，钢筋产量7351.7万吨，同比增长15.5%；线材产量4893.9万吨，同比增长15.0%；冷轧薄板产量995.4万吨，同比增长3.6%；中厚宽钢带产量4869.9万吨，同比增长11.7%；焊接钢管产量1564.2万吨，同比增长13.7%。

　　图三：我国钢材产量累计同比增速走势

　　（来源：国家统计局）

　　2019年4月，全国钢筋、盘条日均产量68.4万吨、45.4万吨，较上月增加6.7万吨和5万吨，均创下历史新高；中厚宽钢带日均产量42.9万吨，较上月增加4.6万吨；冷轧薄板日均产量9.3万吨，较上月减少0.3万吨；焊接钢管日均产量15.1万吨，较上月减少1.8万吨。

　　4月份建筑钢材需求进一步回暖，建材钢厂生产积极，建筑钢材产量同比增长加快。受汽车等行业需求下滑影响，冷轧薄板产量增长放缓。预计5月份建筑钢材日均产量环比继续增长，板材日均产量环比增长乏力，尤其冷轧日均产量或出现下降。

　　四、4月全国粗钢日均产量环比大增，华北地区贡献最大

　　按地区来看，2019年1-4月，华北地区粗钢产量1.12亿吨，同比增长15.9%；华东地区粗钢产量9891.8万吨，同比增长4.0%；东北地区粗钢产量3096.4万吨，同比增长10.5%；华中地区粗钢产量2685.7万吨，同比增长5.2%；西南地区粗钢产量1919.1万吨，同比增长12.8%；华南地区粗钢产量1521.6万吨，同比下降5.7%；西北地区粗钢产量1161.2万吨，同比增长11.8%。

　　图四：各地区粗钢日均产量

　　（来源：国家统计局、我的钢铁网整理）

　　2019年4月，各地区粗钢日均产量均环比增加，华北地区贡献最大。当月，华北、华东、东北、华中、西南、华南、西北地区粗钢日均产量103.7万吨、87.2万吨、25.7万吨、25.3万吨、16.6万吨、13.5万吨、11.4万吨，分别较上月增加13.0万吨、4.5万吨、0.6万吨、2.8万吨、0.7万吨、0.6万吨、2.2万吨。

　　五、后期粗钢产量预判及影响分析

　　2019年5月份，国内钢材市场震荡走弱。一方面，由于外部风险加大，金融市场大幅波动，进而导致商品期货、现货市场情绪偏谨慎。另一方面，由于钢厂盈利尚可，5月份钢铁产量居高难下，而在高温多雨天气及谨慎情绪下，钢材需求弱于4月份，供需压力有所加大。

　　据笔者测算，5月末，唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利（成本不包含三项费用、折旧等）接近600元/吨。由于国内钢厂利润尚可，暂无减产动力，预计5月份全国粗钢日均仍在280万吨以上。不过，考虑到5月份铁矿、焦炭价格大涨，预计6月份钢厂生产成本进一步攀升，电炉生产企业或徘徊在盈亏边缘。

　　图五：唐山钢厂螺纹钢盈利走势

　　（来源：我的钢铁网综合资讯）

　　由于4月份增值税下调，不少企业为了充分享受增值税下调的优惠，在3月份提前备货、加快生产，这导致3月份制造业产销数据明显好于4月份。综合3、4月份来看，制造业生产经营活动好于1、2月份，国内经济仍处于平稳运行。后期基建投资仍有望加快增长；房地产调控加严，商品房销售或平稳运行，房地产投资有望高增长，但增速有小幅回落压力；制造业投资积极性不高，仍有待政策效应显现。

　　5月份钢材需求弱于4月份，主要还是受谨慎情绪及季节性因素影响，并不意味着钢材需求出现趋势性下滑。由于6月份处于南方梅雨季节，雨量雨期比去年偏多，预计后期钢材需求仍难乐观。

　　综合来看，受季节性因素影响，6月份钢市供需面难以改善，钢价仍有调整压力。因港口资源偏紧叠加钢厂高产量，5月份铁矿石价格大幅上涨，海外供给缺口填补尚需时间，6月份钢材生产成本或居高难下。随着螺纹钢价格逐步逼近电炉生产企业成本线，预计6月份钢价下跌空间不大，市场调整过后有利于重新启航。