印度股市十年涨172%A股涨10% 是儿童越来越少的祸?|印度股市_顺水鱼外汇财经_顺水鱼外汇网

　　印度股市十年涨172%，A股涨10%！都是儿童越来越少惹的祸？

　　来源：数据宝

　　印度越来越年轻，中国越来越老龄化？

　　最近印度股市突破历史新高，刺痛了股民的心，尤其是在A股又一次回到3000点下方的情况下，A股十年一轮回再成现实。数据显示，过去十年，上证指数累计涨幅仅10%，深证成指不涨反跌了近12%。A股近十年涨幅在全球主要指数排名倒数。印度指数表现不错，十年累计上涨171.55%居第四。

　　中国印度的竞争，在网上是最被津津乐道的。但是在股市上，我们输得不是一丁半点。在GDP增速持续高企的情况下，到底是什么原因造成A股如此弱势？有研究人员表示，核心因素在于人，印度越来越年轻，而中国越来越老。

　　分析人士表示，人口红利正在变成人口压力，对中国经济增长的长期预期开始转空，正如日本进入老龄化后消失的二十年一般。而人口红利的消失，就是因为中国人不再愿意生养，儿童数比例停滞不前，老人数量快速增加。

　　正应了标题，股市不涨，都是儿童越来越少惹的祸。

　　中国越来越老，印度越来越年轻

　　这个结论有过分夸大之嫌，但人口红利被认为是中国经济成功的一个重要因素，印度目前正处于一个旺盛的人口红利周期，加上近年来GDP增速显著提升，这些都体现在了股市的强劲表现中。

　　反之，中国的人口红利已结束的迹象已愈加得到认同。世界银行数据显示，中国老年人口数量出现快速增加的情况，2017年底65岁及以上人口占总人口比达到10.64%，创记录以来新高。2000年底，该数值仅为7.01%。同时，儿童数量占比持续低量，2017年0-14岁儿童占总人口比重为17.68%，为连续九年儿童数量占比在18%以下，而在2000年底该比例为25.48%，纪录高位为1964年及1965年的40.26%。

　　中国正越来越老，而印度却愈加年轻。数据显示，在总人口接近的情况下，中国15-64岁人口比例（71.68%）依然高于印度的66.23%，但在老人数量及儿童数量方面劣势明显。数据显示，印度65岁及以上人口比例仅5.99%，远低于中国的10.64%；儿童人口方面，近年来印度儿童人口占比也持续下降，但下降速度显著低于中国。60年代，两国儿童人口比例均在40%左右，而到2017年，印度儿童人口占比比中国多了10多个百分点，为27.78%。

　　以绝对人口数量来看，中国儿童数量2.45亿，比印度少了1.27亿，后者达到3.72亿；老人数量方面，中国1.48亿老人比印度多近7千万，印度仅8千万。网上流传的两国年龄结构图，能更直观的看出“中国正越来越老，印度愈加年轻”的趋势。从图中可以看出，越往底部，印度人口越多，人口呈现增长趋势。而我国的年龄结构图，中间大，两头小，人口在未来会呈现减少趋势。

　　印度在人口竞争中，已经占得先机，不出几年将成为全球人口第一大国。而作为第三大人口大国的美国，其自身的人口结构和中国有一定相似之处。世界银行数据显示，美国儿童人口比例18.91%，15-64岁人口比例65.67%，65岁及以上人口比例15.41%。

　　美国的出生率也比较低（2017年粗出生率1.18%），甚至低于中国（2017年粗出生率1.243%），但美国似乎没有将进入老龄化社会的担忧。因为移民带给了这个国家巨大回报。数据显示，自1960年以来，美国净移民达到8603万人，2000年以来净移民达3383万人。有统计数据以来，美国仅2010年出现过移出人口的情况，当年净移出人口43万人。中国印度则是人口输出大国，2000年以来净输出人口分别达到1236万人、1255万人。

　　移民减缓了美国老龄化步伐。美国65岁以上人口比例从突破10%到最新的15.64%，用了45年，而日本，仅仅用了12年，就从1985年的10.2%增长至1997年的15.5%。

　　老龄化之下股市表现几何

　　根据中泰证券对老年人口的测算，我国老年人口占比将在未来2年（2021年）超过14%，达到深度老龄化社会标准，2031年超过21%，进入超老龄化社会。老年人口的增加不仅意味着劳动力数量减少和经济总需求下降，还意味着养老负担加重。预计我国老年人抚养比将从2018年的0.17继续上行，到2030年将突破0.3，2042年超过0.5，到2050年接近0.6。

　　以日本为借鉴，自1989年见历史高点38957点以来，30年日经225指数仍跌去近一半；近20年日经225指数累计涨幅不足28%，在全球主要指数位列倒数第三，仅强于法国和英国股市。

　　影响股市走势的因素是多方面的，人口只是其中之一。不过，社会老龄化也带来相应的投资机会。光大证券表示，国内老龄化趋势日趋明显，养老需求巨大，产业潜在空间超5000亿，而养老产业供不应求现象明显，支付能力不足问题正逐步改善，政策也支持供应端扩大供给。光大证券认为今年养老产业在支付和供给端的政策边际变化带来较好的养老主题投资机会。建议投资者关注个股：南京新百（居家、社区养老）、宜华健康（机构、医养结合）、双箭股份（机构养老）、新华锦（机构养老）、湖南发展（机构、医养结合）、澳洋健康（医养结合）、凤凰股份（社区、医养结合）等。

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责任编辑：李锋