
主持人:您好,还有一个问题,能不能通过相关关联市场来影响?比如说,当初,沪深300股指期货推出的时候有一个很有意思的说法,就是为了与新加坡的A50股指期货去争定价权,争来争去,据说曾经有影响,但是据说现在A50期货都没有交易,竞争对手就变得不存在。但是恒指对A股的影响比较大,是不是有可能通过恒指的国企期货对A股施加影响,你觉得这种可能性有吗?
卓必靖:是。这种有一定程度的相关性,这种跨市场的价差交易,未来在大陆也会逐渐开始风行起来,类似像套利率,当然套利率有稳定的力量,但是价差交易不见得,甚至不要说香港,甚至于韩国,日本的日经225,这方面的另外法人机构也有可能用这些工具做相关的价差交易,或是所谓的强弱势交易,比如说看好大陆的沪深300,看坏日本市场,就直接买沪深300,我卖出日本的日经225,这种强弱势交易未来投资机构也可能有这种策略成型。
这种策略如果相关的交易量大,也会慢慢对市场上有一定程度的力量推导影响,但是这个部分绝对没有办法造成市场的涨或跌的主要力量,真正现货市场才是真正的主体。香港对沪深300有一定的相关性,但是短期的相关性,如果异常的时候,这种跨市场的价差交易就会专门赚异常的获利,会经常做价差交易,等到慢慢这种力量越大,恢复到正常的拉近力量也会越强,等到他修正回去,这个力量就会很快地退出市场,这种跨市场交易也会让异常状况快速恢复正常和稳定。所以这个部分倒不用太担心,越多的交易策略开始涌现的时候,造成市场的活跃度越高,就不用担心。过去市场没有方向,在盘局的时候交易量快速下降,但是有不同的策略搭配时,就算没有很明显的行情在波动,经纪机构或者是证券、期货的经纪商不用太担心,交易量下降可能会影响它的收益。这种跨市场相关策略越活跃,会造成市场的交易量越会刺激,所以许多不同的买卖力量都会不断地涌现,造成市场这方面短期的波动会更活络,带动市场更多的投资气氛。