胡俞越：期货公司要发挥对冲的优势-期货频道-顺水鱼财经网

北京工商大学证券期货研究所所长 胡俞越

    和讯期货消息 由主办的第八届中国期货分析师论坛于2014年4月12日在中国杭州召开。本届论坛主题“2014：重装上阵・定制未来”，和讯期货受邀参加现场报道。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越在“2014：重装上阵・定制未来”论坛上表示，期货公司要发挥对冲的优势和特色。

    以下是文字实录：

    主持人：郑老师讲，我们的国债有可能是未来最大的品种，我们也非常的期待这一天。就国际化而言，我们在座也有几家公司，一直在走这方面的尝试，我们也希望在未来我们能够按照郑老师的一些设想，我们未来有机会跟郑老师多请教。接下来想请教一下胡教授，胡教授是我们期货业市场的积极思考者和观察者，对期货业的发展有着深刻的理解，同时对期货业的问题也有着清醒的认识。我想请问胡教授，期货公司都感觉到了严峻的挑战，在混业经营到来的同时，也面临了的挑战，我们的出路在哪里？

　　
    胡俞越：谢谢罗总。我是第八次参加分析师大会了，刚才罗总对主题有个解读，我对重装上阵的“重”字我认为应该是读“ZHONG”，以前是穿草鞋的，期货公司可能要换上西装了，但是这个草鞋不能丢，要接地气。我觉得期货行业的转型之年所面临的挑战真的是非常的严峻。我梳理了一下，大概期货公司现在和可以预见的将来，可以做的业务，有财富管理业务，风险管理业务，境外代理业务，还有咨询业务，自营业务等六大业务范围，期货公司要找准自身的定位，排名比较靠前，实力比较雄厚，人才力量比较集中的，所处生态环境比较好的，比如说浙江，选择这样的模式我觉得是可行的。即使如此，也要错位竞争。比如说台上就坐的南华，还有施总的永安，你们都是期货公司，刚才听到了吕局长讲的底气足，我一直觉得浙江是期货行业的生态环境最为肥沃的土壤，你们两人是竞争关系，更是合作关系。我特别注意到了高管之间很少有流动，这是合作的关系，这是浙江的肥沃土壤的一个很重要的因素。即使如此，南华和永安，我相信也是错位竞争。我想施总肯定是有高见的，我原来称之为永安期货业的千年老二，这就是错位竞争。重装上阵，一个是要有武器，还要有子弹，要有自己的核心竞争力，否则你在竞争当中肯定就会处于不利的地位。比如说(,)、工业品、技术产品，这也是一种模式，我认为要仔细的掂量，可能是因为受控于股东的影响，收购了一家期货公司之后你就做这一类产品。

    去年上市的九大品种，也有大型的央企说要收购一个期货公司就做一个产品，这样的期货公司今后会越走越窄，这是股东给你定位的，你在市场中的定位就会越走越窄。期货公司的功能无论是规避风险还是价格发现，还是资源配置，都是通过对冲来体现的。无论是风险管理、财富管理，都是通过对冲来体现的。所以在装备是否齐全，这些方面我想期货公司是需要多下工夫的。比如说永安，我们老说永安模式，里面的风险管理、资产管理，永安模式很多人说是不可复制。我最近接触到了永安的兄弟公司，就是现在的股东下面的子公司财通基金，一天发一个产品，相当多的都是对冲产品。很多的产品都是跟永安对接的，这个就是发挥了期货公司的一个很重要的优势和特色，如果是丢掉了这个优势，我想在未来的竞争中恐怕就难以取胜了。

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