永安期货施建军：不发展衍生品股市没有希望-期货频道-顺水鱼财经网

永安期货总经理施建军

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　　和讯消息 由和讯网主办的・于2012年12月1日下午在深圳隆重举行。永安期货总经理在论坛环节指出，期货市场发展的核心一定是大力发展衍生品市场，这个衍生品市场一个是做空，一个是保证金制度，各种各样的风险管理工具，如果这个不发展，中国的股票市场再怎么改革，你新股改革、发行价的改革，几任主席改了多少回也改不出来。

　　为什么？“他没有市场的机制，没有这样一个机制和体制的话，你说新股发行多少价，你没有一个做空的机制你搞什么呢？他没有一个制约机制，有的人说做空股票要掉，好多的股票可以掉美国的股市为什么要涨？我们的和都可以做空，为什么可以涨？这和做空没有关系。如果做空铜一定要掉？那铜最高涨到8万去了。和市场机制相关，这个铜波动大不大？大，大家有没有听说过哪一个企业的破产，除非你操纵市场50%就会破产，大家都在利用这个管理工具释放风险，好多的同志都看不到这个东西。所以我想风险管理和财富管理是我们追求资产增值保值的两个轮。”施建军认为。

　　施建军强调，就像我们这个计划体制，你计划体制下价格改革会有效果吗？你再怎么改没用，你只有发展市场经济，价格他会有他资源配置的作用，你才会有用。现在股票市场我看好多我们现在要鼓动的、大券商、大老板，要认识到这个问题，要大力发展衍生品市场才是今后资本市场发展的核心，不是别的，你券商创新，15项措施，除以外，其他措施都是加大杠杆，都是多头市场，哪一项市场都是多头市场，都是扩大规模，扩大规模你是有问题的，风险怎么办啊？多头市场涨了大家都好，股票涨了IPO好了，自营挣钱了，理财挣钱了，经纪业务挣钱了。掉下来呢？掉下来傻了，只能骂娘，骂谁不好。这不是谁好不好的问题，你换一百个的主席还是这个样子。

　　另外，他认为，现在的财富管理的标的物大部分都是多头，杠杆也很小，或者不用杠杆，你货币市场现金管理用什么杠杆，债券可以用杠杆，但是大部分也不用杠杆。有一些结构性的产品优先是用杠杆的，有些杠杆率可能很高，有的可能也赔完了。

　　“财富管理，一定收益下风险最小，一定风险下收益最大。每个人对风险的偏好他是不一样的，我们衍生产品最大的好处是什么？我们是这样一条，你可以去杠杆，你可以任何选点，他不是证券市场他是线性的你价格涨多少他就涨多少，我们不一样，我们有杠杆，衍生品最大的特点就是杠杆加做空，他不像，你涨30%就涨30%。所以我想期货的魅力和特点，或者衍生工具的魅力和特点就在这里，如何利用衍生品工具首先管理好风险，然后再来谈在这个基础上怎么样来谈收益。”他对此认为。

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