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摘要：随着我国A股市场近期的反复波动，市场的谨慎情绪有所上升。但外资却在以实际行动证明，其在中国市场的长期战略布局并未发生改变。
本报记者 韩鹏栓报道
我国是世界第二大经济体，在过去40年中实现了非凡的经济转型，我国股市的规模和构成也发生了巨大的变化。
近来，外资私募产品备案步伐不断加快，随着我国A股市场近期的反复波动，市场的谨慎情绪有所上升。但外资私募却在以实际行动证明，其在中国市场的长期战略布局并未发生改变。
据记者了解，5月17日，施罗德投资管理（上海）有限公司同时在中国基金业协会备案3只私募产品。与此同时，不少外资私募也于近日表示，年内还有更多产品发行计划。
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入场“加速度”
记者梳理发现，在继毕盛、惠理、路博迈等公司相继备案新产品之后，全球知名的资管公司施罗德的全资子公司施罗德投资管理（上海）有限公司也于5月17日备案了3只私募基金，产品分别运用了优选、宏观债券和信用债券等不同策略。
外资私募把中国市场作为长期战略布局的重要目的地。牧圜资本董事总经理刘宇驰在接受《中国产经新闻》记者采访时表示：“外资私募在中国市场长期战略布局主要源自资金端和资产端的双重吸引力，资金端来说中国市场有着巨大的资产管理的需求，资产端来说中国的经济周期和债务周期与发达国家有一定的差异性，具备巨大的分散价值。”
具体看来，金融研究院研究中心副主任顾慧君向《中国产经新闻》记者表示：“目前A股从规模来看，位居全世界第二位。外资私募很难忽视这样一个市场。其次，中国政府今年加快了金融市场对外开放的力度，包括对证券市场和财富管理领域的开放，使得外资私募能够进入中国市场。随着中国经济的快速增长，中国家庭和个人的财富迅速增长，投资理财的需求激增，这也是外资私募渴求的一个巨大的客群市场。”
苏宁金融研究院高级研究员王锟也向《中国产经新闻》记者表示：从经济体量和贸易规模来看，中国具有重要的国际影响力，是带动经济增长和国际贸易的重要国家，拥有与等发达国家相互抗衡的实力。
从经济实力上讲，中国是全球经济增长的重要动力。无论是从经贸总量还是从经济增量上均处于前列。
从外资私募来讲，王锟称，投资中国是其完成全球资产配置的必要动作。随着市场对外开放的进程逐渐加快，外资私募进入中国市场进行投资的渠道越来越通畅。在开放的初期，外资积极布局是必然，但是我们也要看到另一方面，中国市场在外资的整个配置所占的比例仍有限。
据相关不完全统计，截至目前，外资私募产品的备案数已达35只，其中近半数为投资于A股市场的权益类产品。记者注意到，诸多外资私募人士曾公开表示，年内还将发行多只包括股票、债券、多元资产等不同策略的私募产品，目前正与一些大型就细节进行洽谈。
今年以来，对于外资私募产品加速入场的原因，顾慧君表示，第一，中国政府加快金融市场对外开放，给外资私募机构及其产品进入中国市场提供了一个时间窗口。第二，A股纳入MSCI以及其他国际指数的速度在加快、规模在扩大，这也要求无论是主动管理还是被动配置相关指数的私募产品扩大对A股的投资。
“外资进入A股的途径多样，不仅包括沪港通、深港通以及QFII基金，还包括MSCI、直接设立A股账户。从主动配置角度，除了监管的原因以外，更重要的是从长期来看，中国市场的配置价值凸显。从被动配置方面，随着MSCI指数提高A股的比例，使得增量资金流入。”王锟说道。
刘宇驰指出，外资的投资风格偏向于长期投资，目前A股处于显著低估区间，从价值投资和长期回报角度，目前A股极具吸引力。
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更多外资流入
据()Choice数据显示，4月以来，北向资金大幅净流出的同时，多家外资私募却开始密集调研A股上市公司。值得一提的是，其关注范围不再局限于蓝筹股，而是扩展到部分细分行业龙头的中小盘公司。
记者了解到，在外资人士看来，近期北向资金的大幅波动并不影响外资对于A股市场的长期战略布局，随着A股在多个国际指数中的占比不断提升，更多追踪相关指数的主动和被动管理型资金将会不断涌入。
主动和被动管理型资金将会不断涌入我国市场，“短期内，会带来增量资金流入，推动上行。但是，市场的走势长期仍然与基本面有重要关联。有一点不可忽视，即外资的流入流出已然成为市场走向的风向标，这种资金扰动会增加A股的波动性。”王锟分析认为，这一事件性冲击将随着时间延长而逐渐消失。
其次，“外资不断涌入总体来说对市场是利好的。”顾慧君称，一是给A股市场带来增量资金；二是会促进股市制度改革，向更市场化的方向迈进；三是可能会引导A股的投资风格向价值投资的方向转变。
事实上，据了解，目前一些进入A股市场的海外资金来自于对冲基金，这部分交易型资金的换手率相对比较高，进出较为频繁。不过，未来将会有更多来自大型机构的长线配置型资金流入，它们通常较为稳定。
刘宇驰表示，这些资金的进入一定程度上会慢慢改变A股的生态环境，提升机构投资者占比，拉长投资周期，降低市场的换手率与波动，利于市场的长期发展。
记者了解到，5月25日，世界最大的国际指数之一，富时罗素国际指数正式将A股纳入。这是继MSCI指数把A股纳入之后，第二个国际性大指数纳入A股。随着越来越多的国际指数纳入A股意味着外资对于A股市场的看好，同时也意味着A股市场越来越高的国际化程度，得到了外资的充分认可。
前海开源基金首席经济学家表示，A股先后被纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数以及标普等三大国际指数体系之后，外资对A股的配置需求会大量增加，因此，外资流入A股的长期趋势不会改变。
顾慧君指出，从长期来看外资流入A股的速度会加快，规模会加大，毕竟长期以来A股在外资资产池中的占比和我国经济体量以及A股市值规模严重不相称，但外资流入的节奏还取决于A股市场制度和交易制度的改革进程以及A股的表现。
王锟表示，待相关的产品逐渐完成配置后，会趋于稳定。外资流入A股的根本目的还是通过投资盈利。因此，主动管理型资金的进出会从少到多，并跟随市场行情保持一定的波动；被动管理型产品则在初期会集中流入后，保持稳定。
刘宇驰称，随着金融开放和中国在全球经济体中的地位进一步提升，A股有望吸引更多的外资流入。
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