客服热线:18391752892

新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元顺水鱼财经

核心摘要:自2009年年底,创业板开闸以来,中国企业IPO热度持续上升,2010年全年融资额与上市数量均创造出历史记录。境内资本市场在加速扩容的同时,带动市盈率不断走高,以创业板与中小板更是成为“造富工厂”,流水线般的创造出一个又一个亿万富翁。 <BR /> 自2009年年底,创业板开闸以来,中国企业IPO热度持续上升,2010年全年融资额与上市数量均创造出历史记录。境内资本市场在加速扩容的同时,带动市盈率不断走高,以创业板与中小板更是成为“造富工厂”,流水线般的创造出一个又一个亿
自2009年年底,创业板开闸以来,中国企业IPO热度持续上升,2010年全年融资额与上市数量均创造出历史记录。境内资本市场在加速扩容的同时,带动市盈率不断走高,以创业板与中小板更是成为“造富工厂”,流水线般的创造出一个又一个亿万富翁。

自2009年年底,创业板开闸以来,中国企业IPO热度持续上升,2010年全年融资额与上市数量均创造出历史记录。境内资本市场在加速扩容的同时,带动市盈率不断走高,以创业板与中小板更是成为“造富工厂”,流水线般的创造出一个又一个亿万富翁。而境外资本市场方面,中国企业赴美上市成为时下热点," 互联网、" 教育与培训、" 清洁技术等热门行业竞相成为推动海外IPO的重要力量,尤其是2010年四季度至今,赴美IPO热潮使本就具有高成长性的" 互联网企业瞬间推至风口浪尖,各企业市值飞速攀升,为企业的股东及VC/PE投资机构带来巨额收益。针对境内外IPO热情高涨的现象," 清科研究中心选取了中美两国的四个资本市场(深圳中小板、创业板、NASDAQ和纽交所)进行观测,统计结果显示,在IPO市场火爆的同时,发行费用也在不断升高,尤其是创业板IPO的发行费用一路高歌猛进,其中承销与保荐费用更是逐年大幅上涨。然而统计数据同样显示,与券商分享的IPO盈利相比,会计师事务所与律师事务所的处境则有天壤之别。

<a href=新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元" src="{PE.SiteConfig.ApplicationPath/}{PE.SiteConfig.uploaddir/}/QKGC/2011/6/20110615131311628.jpg" border="0" />
<a href=新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元" src="{PE.SiteConfig.ApplicationPath/}{PE.SiteConfig.uploaddir/}/QKGC/2011/6/20110615131335425.jpg" border="0" />

" 清科研究中心的统计数据显示,VC/PE支持的中国企业IPO发行费用远高于没有VC/PE支持的IPO。

<a href=新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元" src="{PE.SiteConfig.ApplicationPath/}{PE.SiteConfig.uploaddir/}/QKGC/2011/6/20110615131355331.jpg" border="0" />

在IPO发行总费用中,承销、审计、律所、信息披露等各方面占比相差十分悬殊:境内资本市场方面,承销及保荐费用占到总发行费用的81.0%,信息披露及其他费用占比12.2%,而审计与律师费用仅分别占比4.4%和2.4%;然而美国市场的各项费用分配集中度则有所降低,券商占比为66.1%,审计与律师费用占比9.6%和14.1%,信息披露及其他费用占比10.2%。从上述对比可见,中美两国资本市场对于会计师事务所与律师事务所在IPO中提供的服务估值存在显著差异。
<a href=新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元" src="{PE.SiteConfig.ApplicationPath/}{PE.SiteConfig.uploaddir/}/QKGC/2011/6/2011061513142534.jpg" border="0" />
<a href=新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元" src="{PE.SiteConfig.ApplicationPath/}{PE.SiteConfig.uploaddir/}/QKGC/2011/6/20110615131440503.jpg" border="0" />
<a href=新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元" src="{PE.SiteConfig.ApplicationPath/}{PE.SiteConfig.uploaddir/}/QKGC/2011/6/2011061513151219.jpg" border="0" />

注:图中以“09年底”代指“2009.10.30-2009.12.31”。
<a href=新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元" src="{PE.SiteConfig.ApplicationPath/}{PE.SiteConfig.uploaddir/}/QKGC/2011/6/20110615131537613.jpg" border="0" />

注:图中以“09年底”代指“2009.10.30-2009.12.31”。

根据" 清科研究中心“2010年度中国创业投资暨私募股权投资年度颁奖典礼”所评选出的2010年(VC/PE支持)中国企业境内上市主承销商10强榜单,平安" 证券、国信" 证券和" 招商证券位列三甲。根据本次" 清科研究中心统计数据计算,平安证券2010年度共完成中小板及创业板IPO总计40个,从中获取的承销保荐费用为3.37亿美元;国信证券共完成中小板及创业IPO总计28个,承销费用为1.47亿美元;" 招商证券共完成中小板及创业IPO总计21个,承销费用为1.19亿美元

此外,清科研究中心将IPO发行费用与融资规模、股本规模与上市首日收盘时的企业市值总额进行了交叉比较,从表4、表5、表6中可知,发行费用基本与融资额、股本与企业市值呈正比,然而每一规模区间的发行费用增量则呈现非线性变化。

<a href=新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元" src="{PE.SiteConfig.ApplicationPath/}{PE.SiteConfig.uploaddir/}/QKGC/2011/6/2011061513161166.jpg" border="0" />
<a href=新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元" src="{PE.SiteConfig.ApplicationPath/}{PE.SiteConfig.uploaddir/}/QKGC/2011/6/20110615131626425.jpg" border="0" />
<a href=新股平均发行费用逐年上升 2011一季度突破900万美元" src="{PE.SiteConfig.ApplicationPath/}{PE.SiteConfig.uploaddir/}/QKGC/2011/6/20110615131643206.jpg" border="0" />

注:① 为了保证统计数据处于相同时间跨度,上述本文仅针对创业板开闸至2011年第一季度的中国企业IPO进行分析,即时间的起始点为2009年10月30日至2011年3月31日,因此为了简洁起见,文中所有图表注明的“2009年”均指代2009年10月30日至2009年12月31日。

② 本文所涉及资本市场包括:深圳创业板、深圳中小板、NASDAQ及纽约证券交易所。

③ 文中汇率均采用清科研究中心的IPO统计报告汇率,即每年的第一至第三季度选取季度末最后一天的汇率中间值,10月和11月采用11月最后一天的汇率中间值,12月采用当月月末汇率中间值。


【本文为合作媒体授权投资界转载,文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点,不代表投资界立场,转载请联系原作者及原出处获得授权。有任何疑问都请联系(editor@zero2ipo.com.cn)】
下一篇:

另类股神!哈佛教授投500万美元狂赚3亿多顺水鱼财经

上一篇:

阿里巴巴将分拆万网赴美上市 募资2亿至3亿美元顺水鱼财经

  • 信息二维码

    手机看新闻

  • 分享到
打赏
免责声明
• 
本文仅代表作者个人观点,本站未对其内容进行核实,请读者仅做参考,如若文中涉及有违公德、触犯法律的内容,一经发现,立即删除,作者需自行承担相应责任。涉及到版权或其他问题,请及时联系我们