从历史看中国领导人访美：美元指数总跌 A股常涨顺水鱼财经

根据' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)证券的统计，历史上中国主席五次出访' 美国，美元指数均走低，访美前后中国股市上涨的情况略多，而美国总统访华后，' 美股往往走高。

从 1997 年江泽民主席访美开始，到 2013 年习近平主席访美，中国主席访美共五次，这期间，美元指数均走跌。而历次美国领导人访华时期，美元指数上升趋势并不明显。可见中国和美国对各自领导人出访的信心和预期大不相同，中国对领导人访美比较看好。而美国对领导人访问中国则比较看衰，或至少不太看好。9 月 10 日一项美国民调显示，89%的被调查的美国民众担心中国持有债务问题，89%的担忧美国工作流向中国，86%的担忧中美之间的贸易赤字问题。  

当然，美元指数走势并不完全受中美领导人访问的影响。本次访美正值美联储 9月 FOMC 会议声明 9 月暂不' 加息，但强调了对' 新兴市场国家尤其是“中国经济下行、风险和决策能力的担忧”。市场对美元走强的预期不断加强，申万宏源认为，本次习近平访美短期看人民币可能会有小幅升值，但中期看，美元强势的趋势不会改变。  

历次美国领导人访华的轨迹看： 从 1972 年尼克松访华开始；1975 年' 福特总统访华；1984 年里根总统访华，1989 年布什总统访华，1998 年' target='_blank' >克林顿总统访华，2002年小布什访华；2005 年布什访华，到 2009 年' target='_blank' >奥巴马访华，每一次美国总统访华，纳斯达克指数在访华后两个月内无一例外的呈上升趋势。其中纳斯达克指数涨幅最大的是克林顿访华期间，1998 年 6 月 25 日到 1998 年到 7 月 20 日期间不到一个月时间，纳斯达克指数上升接近 200 点。涨幅相对较小的是奥巴马访华期间，2009 年11 月 15 日到 2009 年 11 月 14 日期间，纳斯达克指数上涨大约 50 点。

历次中国主席访美两个月内的上证综指来看，按时间先后有三种特征：访美当日或次日指数飙升比较明显，随后会回到访问前的状态，如 1997 年，2002 年两个年份表现尤其明显；第二种特征：访美后上证综指开始上升，如胡锦涛主席的两次访美和习近平作为副主席的一次访美；第三种情况是访问后上证综指开始走低，如 2013年 6 月习近平主席和奥巴马总统的庄园会晤。申万宏源认为中国股市不仅与领导人出访有关，还跟' 中国资本市场的发展程度有关。

申万宏源证券还表示，本次习近平访美的具体看点如下：

1.中美双边投资协定(BIT)谈判能否取得实质性进展

习近平总书记在访美前夕召开的中央深改组十六次会议中重点强调要实行更加积极主动的开放战略，会议还通过《关于实行市场准入负面清单制度的意见》。在今年 6 月的底 19 轮中美双边投资协定（BIT）谈判中正式开始了负面清单谈判。中美两国双边投资协定的重要基础是负面清单制度。而在继 8 月习近平主席会见国安事务助理赖斯的时候强调“中美双方要加快双边投资的谈判”，中央深改组十六次会议中重点推出关于负面清单的改革措施，并强调“以开放促改革”，这都是为随后的习奥会 BIT 谈判做准备，制度上铺平道路。

另一方面，奥巴马任期之内，也有促进 BIT 谈判成功的动机，因为中国对美投资的全面开放，可以带动大量的美资投资中国。由于美欧双边投资协定谈判破裂，加上美德关系正值冰冷期。若与中国谈判双边投资协议取得成功，可以带动美国出口年增加 4000 亿美元，美国国民收入增加 1000 亿美元，如此，美国贸易赤字会收窄。根据美国' target='_blank' >彼得森经济' 研究所研究显示，如果到 2025 年达成中美自贸协定（FTA），中国对全球出口会增加 10%，美国对全球出口增加 3%，中美双边贸易会增加 14%左右。

然而在此前的负面清单出价中，中美在增加投资确定性中并没有达成共识，尤其是关键基础设施，国家安全和重要技术，以及中国投资者在美投资风险美国占主动权等方面。鉴于此前 8 月份人民币汇改之后的全球市场的波动，我们可以预期，中美双方谈判达成共识的更可能领域在服务贸易及服务贸易投资领域。

2.中美基础设施建设项目加速推进

中方在美国注册成立的中国铁路国际（美国）有限公司与美国西部快线公司 9月 14 日在美国拉斯维加斯签署协议，双方组建合资公司，建设并经营“西部快线高速铁路”，全长 370 公里。自 2005 年中方合资公司拿下中国高铁在美国的第一个项目—拉斯维加斯到洛杉矶的高铁线路以来，到 2016 年开工，已耗时 11 年。今年习

奥会之后，这一项目将进入实质开工阶段。第一单的成功开工，为整个北美，甚至美洲打开了中国高铁走出去的空间。

除了高铁，还有建筑节能项目，此次习近平主席访美期间，中美企业家西雅图会面将推动前财长保尔森旗下的保尔森基金会的建筑节能项目。

此前，在保尔森基金会与中财办共同推动下，两国企业发起成立了中美建筑节能基金，投资于中国的建筑节能项目。中美建筑节能基金会巨头云集，有大型央企中建，也有为基金会“出谋划策”的' target='_blank' >华平投资集团、国际金融公司，还有中国' 工商银行、高盛、摩根斯坦利、黑石等。我们可以预期，中国将会有更多的大型建筑企业加入基金会。利用这个契机，中国的' 房地产建筑行业也将走上节能环保的转型发展道路。

3.中美网络安全是否能加速推进

今年 9 月阅兵前，美国总统国家安全事务助理赖斯来华访问，话题涉及南海、黑客、人民币汇率等敏感话题。习奥会之前，中国派出中共中央政治局委员、中央政法委书记' target='_blank' >孟建柱作为习近平主席特使，带领相关部门负责人与美国高层会谈。这次磋商，涉及比如联合反恐、跨境追捕，共同打击网络犯罪，以及所谓的中国网络黑客问题。

“如果要打网络战，我保证，只要我们想赢，就一定能赢”这是近日奥巴马在孟建柱结束访美的那一天的论断，可见中美双方就网络安全问题分歧可能依然比较严重。对于网络安全这一话题，双方的会晤通稿中通常使用的是“交换意见”，与南海、人权等问题一并，而不是用“重要成果和共识”来形容。可见中美双方在这些问题上，双方还只是各自陈述自己意见，并未达成共识。

但是奥巴马近日的谈话也一定程度上表达了中美双方在网络安全问题上有可能合作的态度。“还有另一种选择”，“我们可以达成某种共识，确认网络战无意于任何一方，然后建立某些基本的行为准则”，我们可以理解为中美双方在打击国际恐怖主义，国际反腐以及' 互联网安全方面仍有合作余地和突破空间，本次习奥会也将就这些问题进入消除分歧和进入合作阶段。

4.气候变化问题进入落实阶段

奥巴马 2014 年访华时，曾将在气候领域与中方达成的一些共识视为其访华的一大成果，中美两国领导人共同宣布减排计划，美国计划于 2025 年实现在 2005 年基础上减排 26%－28%的全经济范围减排目标并将努力减排 28%。中国计划 2030 年左右二氧化碳排放达到峰值且将努力早日达峰，并计划到 2030 年非化石能源占一次能源消费比重提高到 20%左右。如果说去年是中美双方气候变化问题的共识申明之年，这次将是气候变化问题落实的时候。今年年底在巴黎还将召开气候变化大会，所以本次习奥会在气候谈判上能取得什么成果也非常值得关注。

本次访美习近平主席将继续与奥巴马探讨气候变化问题，美中要通过具体的行动来降低碳排放。我们预期，具体谈判内容将涉及到低碳城市规划、气候智慧型建筑、绿色基础设施、低碳能源等合作内容。中国应对气候问题也将按照区域和行业，进入具体阶段，从发达城市开始，从高污染高消耗行业开始，逐步推广。

5.世界知名企业的西雅图不眠之夜

习近平本次访问的首站在西雅图，西雅图是科技创新的城市，也是微软、波音和星巴克等美国重要企业的总部所在地。本次随行的有 15 个中国的企业界领袖，此次西雅图之行不仅在于促进中美两国科技合作，也在于促进中美精英企业的投资谈判合作，重点领域是汽车、娱乐、金融、科技、化工、消费品和航天等领域，中美两国企业将在互相获得进入对方市场的更渠道，投融资便利等方面深入谈判。中美企业同样有望在清洁能源，经贸、能源、金融、科技、农业、等诸多领域签署一批影响深远的合作协议。

此外，习近平访问西雅图期间，正值一年一度的中美互联网行业论坛举办之际。此次访美，一同跟随的互联网企业如电子商务公司' 阿里巴巴集团、搜索公司百度、中国' 金山软件有限公司等互联网巨头，这是' 中国互联网企业西天取经的有利时机。在中国“' 大众创业，万众创新”，“互联网+”的浪潮下，中美企业的高端合作交流将为中国经济增长带来新活力。

6.首次亮相联合国大会，将以什么样的大国姿态

今年是联合国成立 70 周年，也是第二次世界大战、反法西斯战争胜利 70 周年，习近平此访将首次亮相联合国讲台。在这样一个特殊的时期，习主席参加联合国这样平台的一个活动，习主席将在联合国总部全面阐述以合作共赢为核心的新型国际关系的理念，系统地提出打造人类命运共同体的具体途径，为国际关系的发展提供新理念，开辟新愿景。中国将向全世界阐述如何同其他国家一起就如何更好地去建设和推动国际秩序，实现有效的全球治理，最大程度避免战争、避免重走战争老路，推动人类和平，本次联合国大会无疑是一个较好的机会。我们可以期待主席全面展示习式外交的新理念和新框架。